Hợp đồng quyền chọn là gì
Hợp đồng quyền lựa chọn là những công cầm cố tài thiết yếu phái sinh hoàn toàn có thể dựa trên những loại gia tài cơ sở bao gồm cổ phiếu với tiền mã hóa. Các hợp đồng này cũng rất có thể được phái sinh từ những chỉ số tài chính. Vừa lòng đồng quyền chọn thường được thực hiện để phòng đề phòng rủi ro hoàn toàn có thể xảy ra ở các vị thế hiện tại và để thực hiện giao dịch đầu cơ.
Bạn đang xem: Hợp đồng quyền chọn là gì
Cách thức hoạt động của hợp đồng quyền chọn?
Có hai một số loại quyền lựa chọn cơ bản, được điện thoại tư vấn là quyền chọn cung cấp và quyền chọn mua. Quyền chọn cài đặt (call option) cho phép người chủ download hợp đồng quyền được mua các tài sản bảo đảm, trong những lúc quyền chọn buôn bán (put option) đến họ quyền được cung cấp chúng. Do đó, những nhà đầu tư chi tiêu thường download quyền chọn sở hữu khi họ dự kiến giá của gia sản cơ sở đã tăng cùng quyền chọn buôn bán khi họ dự đoán giá của tài sản cơ sở sẽ giảm. Họ cũng rất có thể sử dụng những quyền chọn cài đặt và buôn bán - mong muốn giá sẽ bất biến - hoặc thậm chí phối kết hợp cả hai loại hợp đồng để có lợi cho họ, nhờ vào dự đoán về sự việc biến rượu cồn của thị trường.
Hợp đồng quyền chọn bao gồm ít nhất tứ thành phần: kích thước, ngày đáo hạn, giá tiến hành (strike price) với phí thực hiện hợp đồng (premium). Đầu tiên, kích cỡ của lệnh liên quan đến con số hợp đồng được giao dịch. Trang bị hai, ngày đáo hạn là ngày mà tiếp đến nhà chi tiêu sẽ ko còn rất có thể thực hiện quyền lựa chọn nữa. Máy ba, giá triển khai là giá bán mà tài sản sẽ được thiết lập hoặc chào bán (trong trường hợp người mua hợp đồng quyết định tiến hành quyền chọn). Cuối cùng, phí tiến hành hợp đồng là giá thanh toán giao dịch của phù hợp đồng quyền chọn. Nó là số tiền nhưng mà nhà đầu tư phải trả để có được quyền chọn. Bởi vậy, người tiêu dùng có được hợp đồng từ bỏ người chào bán (người viết vừa lòng đồng) theo quý hiếm của phí thực hiện quyền chọn. Tầm giá này sẽ biến động khi càng mang lại gần ngày đáo hạn.
Về cơ bản, trường hợp giá tiến hành thấp hơn giá chỉ thị trường, nhà đầu tư có thể mua gia sản cơ sở làm việc mức giá tốt và sau khoản thời gian cộng cả phí thực hiện quyền chọn, họ rất có thể chọn thực hiện hợp đồng để kiếm lợi nhuận. Dẫu vậy nếu giá tiến hành cao hơn giá chỉ thị trường, nhà chi tiêu không có tại sao để tiến hành quyền chọn và hợp đồng được xem là vô dụng. Khi vừa lòng đồng không được thực hiện, người mua chỉ mất phí tiến hành quyền chọn mà họ đã phải thanh toán giao dịch để tải vị gắng đó.
Điều quan trọng đặc biệt cần chú ý là tuy nhiên người mua rất có thể chọn triển khai hoặc không triển khai quyền chọn download hay quyền chọn buôn bán của mình, cơ mà người phân phối (người viết hòa hợp đồng) phải triển khai vị thế của chính bản thân mình nếu người tiêu dùng quyết định thực hiện. Vày vậy, nếu người mua quyền chọn download quyết định thực hiện hợp đồng của mình, thì người phân phối có nhiệm vụ bán gia tài cơ sở. Tựa như như vậy, ví như một nhà chi tiêu mua một quyền chọn bán và quyết định triển khai nó, thì người phân phối có nhiệm vụ phải mua tài sản cơ sở từ người đã thiết lập hợp đồng. Điều này có nghĩa là người chào bán chịu rủi ro cao hơn tín đồ mua. Trong khi mức thua lỗ của người tiêu dùng chỉ trong nằm trong giới hạn ở quý giá của phí tiến hành quyền chọn mà người ta đã giao dịch thanh toán để thiết lập hợp đồng, thì bạn mua có thể mất nhiều hơn thế tùy ở trong vào giá thị phần của tài sản.
Một số hòa hợp đồng được cho phép nhà chi tiêu thực hiện tại quyền chọn của bản thân ở bất cứ thời điểm nào trước thời gian ngày đáo hạn. Họ thường được gọi phần đông hợp đồng như thế này là hợp đồng quyền lựa chọn kiểu Mỹ. Ngược lại, các hợp đồng quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ rất có thể được thực hiện vào ngày đáo hạn hòa hợp đồng. Tuy nhiên, cần để ý rằng các mệnh giá trong thích hợp đồng không tương quan đến vị trí địa lý của hợp đồng.
Phí thực hiện quyền chọn
Giá trị của phí tiến hành quyền lựa chọn bị tác động bởi các yếu tố. Nói một cách đối kháng giản, bạn có thể giả định rằng phí triển khai quyền chọn nhờ vào vào ít nhất bốn yếu ớt tố: giá gia tài cơ sở, giá chỉ thực hiện, thời hạn còn lại cho đến ngày đáo hạn và dịch chuyển của thị trường (hoặc chỉ số) tương ứng. Tứ thành phần này có các tác động ảnh hưởng khác nhau so với phí thực hiện các quyền chọn tải và bán, như được minh họa trong bảng sau.
Phí triển khai quyền lựa chọn mua | Phí tiến hành quyền chọn bán | |
Giá tài sản tăng | Tăng | Giảm |
Giá triển khai cao | Giảm | Tăng |
Thời hạn hòa hợp đồng giảm | Giảm | Giảm |
Mức độ biến chuyển động | Tăng | Tăng |
Rõ ràng, giá gia tài và giá triển khai tác động mang lại phí tiến hành quyền chọn theo cách trái chiều nhau. Trong khi đó, thời gian đến ngày đáo hạn bớt thì phí thực hiện quyền chọn sở hữu và quyền chọn buôn bán đều giảm. Nguyên nhân chính cho điều này là chính vì các nhà giao dịch thanh toán sẽ có tỷ lệ thấp rộng để những hợp đồng diễn ra có ích cho họ. Khía cạnh khác, mức dịch chuyển của thị trường lớn thường khiến cho phí thực hiện quyền chọn tăng cao. Như vậy, phí thực hiện hợp đồng quyền chọn là kết quả của gần như yếu tố này kết hợp với các tác động khác.
Quyền chọn kiểu Hi Lạp
Quyền chọn kiểu Hy Lạp là những công cụ được thiết kế theo phong cách để review một số yếu hèn tố ảnh hưởng đến giá của vừa lòng đồng. Cụ thể, chúng là những giá trị thống kê được áp dụng để thống kê giám sát mức độ rủi ro của một đúng theo đồng ví dụ dựa trên nhiều vươn lên là số cơ sở khác nhau. Sau đây là một số quyền lựa chọn kiểu Hi Lạp thông dụng và miêu tả ngắn gọn về những thông số kỹ thuật mà chúng rất có thể đo lường được:
Delta: đo lường nút độ thay đổi của giá chỉ của phù hợp đồng quyền chọn trong mối đối sánh tương quan với giá tài sản cơ sở. Chẳng hạn, chỉ số Delta bởi 0,6 cho biết thêm phí thực hiện quyền chọn có thể sẽ tăng hoặc sút 0,60 đô-la tương ứng với mỗi mức tăng hoặc giảm 1 đô-la của giá chỉ tài sản.
Gamma: đo lường tốc độ chuyển đổi của chỉ số Delta theo thời gian. Do vậy, nếu Delta thay đổi từ 0,6 cho 0,45, thì chỉ số Gamma của quyền lựa chọn sẽ là 0,15.
Theta: đo lường sự biến hóa về giá chỉ khi thời hạn của thích hợp đồng sút một ngày. Nó cho thấy phí triển khai quyền lựa chọn sẽ dự kiến tăng hoặc giảm từng nào khi đúng theo đồng quyền lựa chọn gần cho ngày đáo hạn.
Vega: đo lường tỷ lệ chuyển đổi trong giá phù hợp đồng khi mức độ biến động ngụ ý của tài sản cơ sở đổi khác 1%. Vega tăng thường đề đạt sự đội giá của cả quyền chọn bán và quyền lựa chọn mua.
Rho: đo lường sự biến hóa giá dự kiến khi lãi vay biến động. Lãi suất tăng thường khiến cho giá sở hữu quyền chọn cài đặt tăng cùng giá download quyền chọn chào bán giảm. Như vậy, quý hiếm của Rho là dương đối với quyền chọn download và âm đối với quyền chọn bán.
Các ứng dụng thường gặp
Kỹ thuật chống hộHợp đồng quyền tuyển chọn được sử dụng thịnh hành như là các công nắm phòng ngừa rủi ro. Một ví dụ vô cùng cơ phiên bản về kế hoạch phòng ngừa khủng hoảng rủi ro là các nhà đầu tư mua quyền chọn mua so với các cổ phiếu mà họ đã cầm cố giữ. Giả dụ giá trị tổng thể và toàn diện bị mất trong số khoản nắm giữ chính vì chưng giá giảm, thì việc tiến hành quyền chọn bán hoàn toàn có thể giúp nhà chi tiêu giảm thiểu thua trận lỗ.
Ví dụ, hãy tưởng tượng rằng Alice đang mua 100 cổ phiếu ở tại mức 50 đô-la, với hi vọng giá thị trường sẽ tăng. Tuy nhiên, nhằm phòng ngừa khủng hoảng rủi ro giá cổ phiếu giảm, cô ấy đã ra quyết định mua quyền chọn bán ra với giá thực hiện là 48 đô-la với trả 2 đô-la phí thực hiện quyền chọn cho từng cổ phiếu. Nếu thị phần đi xuống cùng cổ phiếu giảm xuống còn 35 đô-la, Alice hoàn toàn có thể thực hiện phù hợp đồng của chính bản thân mình để sút thua lỗ và phân phối mỗi cổ phiếu với giá 48 đô-la thay vì chưng 35 đô-la. Tuy nhiên nếu thị phần tăng giá, cô ấy không nhất thiết phải thực hiện vừa lòng đồng cùng sẽ chỉ mất phí triển khai quyền lựa chọn (2 đô-la mỗi cổ phiếu).
Trong một kịch phiên bản như vậy, Alice sẽ hòa vốn ở mức 52 đô-la (50 đô-la+ 2 đô-la từng cổ phiếu), trong lúc khoản lỗ của cô sẽ bị giới hạn ở tại mức - 400 đô-la (200 đô-la trả mang lại phí thực hiện hợp đồng và thêm 200 đô-la giả dụ cô bán mỗi cổ phiếu với giá 48 đô-la).
Giao dịch đầu cơ
Hợp đồng quyền lựa chọn cũng hoàn toàn có thể được áp dụng cho giao dịch thanh toán đầu cơ. Chẳng hạn, ví như một nhà đầu tư chi tiêu tin rằng giá của một tài sản sắp tăng, họ có thể mua quyền lựa chọn mua. Ví như giá của tài sản tăng cao hơn giá thực hiện hợp đồng, khi ấy nhà đầu tư chi tiêu có thể triển khai quyền lựa chọn và mua gia sản với giá bán rẻ. Khi giá chỉ của một gia tài cao rộng hoặc thấp hơn giá triển khai theo cách tạo nên hợp đồng mang lợi lợi nhuận, quyền lựa chọn được gọi là "vùng gồm tiền" ("in-the-Money"). Tựa như như vậy, một vừa lòng đồng được điện thoại tư vấn là "hòa vốn" ("at-the-Money") nếu nằm ở vị trí điểm hòa vốn hoặc "vùng mất tiền" ("out-of-the-Money") nếu thất bại lỗ.
Các chiến lược cơ bản
Khi giao thương quyền chọn, đơn vị giao dịch hoàn toàn có thể sử dụng nhiều chiến lược khác biệt dựa trên bốn vị cầm cố cơ bản. Tín đồ mua có thể mua quyền chọn cài (call option) hoặc quyền chọn cung cấp (put option). Fan bán rất có thể bán phù hợp đồng quyền chọn mua hoặc vừa lòng đồng quyền lựa chọn bán. Như vẫn đề cập, người phân phối có nhiệm vụ phải cài hoặc bán tài sản nếu chủ hợp đồng quyết định tiến hành nó.
Xem thêm: Tổng Quan Về Metastock Là Gì, Phần Mềm Chứng Khoán Metastock
Các chiến lược giao dịch thanh toán quyền chọn khác nhau dựa trên những cách kết hợp khác nhau hoàn toàn có thể của những hợp đồng quyền chọn mua và hợp đồng quyền lựa chọn bán. Quyền bán được bảo vệ, quyền cài được bảo hiểm, chiến lược tuy vậy hành, chiến lược đinh ghim là một trong những ví dụ cơ bản của các chiến lược như vậy.
Quyền cung cấp được đảm bảo an toàn (Protective put): là việc mua một thích hợp đồng quyền chọn tải của một gia tài đã được sở hữu. Đây là chiến lược phòng ngừa khủng hoảng được Alice thực hiện trong lấy ví dụ như trước. Nó có cách gọi khác là bảo hiểm danh mục đầu tư vì nó đảm bảo nhà chi tiêu khỏi một xu hướng giảm ngay có thể xảy ra, đồng thời duy trì mức độ tiếp xúc của mình trong trường thích hợp giá tài sản tăng.
Quyền sở hữu được bảo hiểm (covered call): là việc bán quyền chọn download của một gia tài đã được sở hữu. Kế hoạch này được thực hiện bởi những nhà đầu tư chi tiêu để chế tác thêm các khoản thu nhập (phí triển khai quyền chọn) từ gia tài của họ. Nếu phù hợp đồng không được thực hiện, họ tìm được phí vừa lòng đồng mà vẫn giữ lại được gia sản của mình. Tuy nhiên, nếu phù hợp đồng được triển khai do giá thị phần tăng, bọn họ có nghĩa vụ phải bán vị cố của mình.
Chiến lược đinh ghim (strangle): là việc mua cả quyền chọn tải và quyền chọn cung cấp ở “vùng mất tiền” (tức là, giá thực hiện cao rộng giá thị trường nếu là quyền chọn thiết lập và ngược lại nếu là quyền chọn bán). Về cơ bản, chiến lược đinh ghim y như một dòng đai, dẫu vậy với rẻ hơn để thiết lập cấu hình một vị thế. Mặc dù nhiên, lúc sử dụng chiến lược đinh ghim, thị trường phải biến động lớn thì nhà đầu tư chi tiêu mới bổ ích nhuận.
Ưu điểm
Thích hợp nhằm phòng ngừa khủng hoảng rủi ro thị trường.
Linh hoạt hơn trong giao dịch đầu cơ.
Cho phép những cách phối hợp và chiến lược giao dịch, với các cơ chế rủi ro/phần thưởng riêng biệt biệt.
Tiềm năng thu lợi nhuận dù thị phần tăng, giảm hay không đổi.
Có thể được thực hiện để giảm ngân sách khi gia nhập vào vị thế.
Cho phép nhiều thanh toán được tiến hành đồng thời.
Nhược điểm
Cơ chế thao tác làm việc và tính toán phí hợp đồng không hẳn lúc nào cũng dễ hiểu.
Có những rủi ro, quan trọng đặc biệt đối với người bán (người viết đúng theo đồng)
Chiến lược giao dịch tinh vi hơn khi so sánh với những lựa chọn sửa chữa thông thường.
Thị trường quyền chọn thường bị tác động bởi nút độ thanh toán thấp, khiến chúng trở nên kém thu hút hơn đối với hầu như các nhà giao dịch.
Giá trị của tầm giá hợp đồng quyền chọn rất biến động và có xu thế giảm khi đến gần ngày đáo hạn hòa hợp đồng.
Hợp đồng quyền lựa chọn và phù hợp đồng tương lai
Cả thích hợp đồng quyền chọn và phù hợp đồng sau này đều những công thế phái sinh tài chính và cho nên có cùng các ứng dụng phổ biến. Nhưng tuy nhiên có đông đảo điểm tương đồng, nhưng bao gồm một sự biệt lập lớn trong bề ngoài thanh lý của hai một số loại hợp đồng.
Khác với phù hợp đồng quyền chọn, hợp đồng tương lai luôn luôn được tiến hành khi đạt đến ngày đáo hạn, nghĩa là các chủ đúng theo đồng có nghĩa vụ pháp lý phải trao đổi gia tài cơ sở (hoặc giá bán trị tương xứng bằng tiền mặt). Trong khi đó, đúng theo đồng quyền lựa chọn chỉ phải thực hiện theo đưa ra quyết định của người sở hữu hợp đồng. Nếu nhà hợp đồng (người mua) triển khai quyền chọn, người bán (người viết đúng theo đồng) mới tất cả nghĩa vụ giao dịch thanh toán tài sản cơ sở.
Xem thêm:
Tổng kết
Giống như tên gọi, thích hợp đồng quyền chọn cho phép nhà chi tiêu lựa chọn cài hoặc bán một gia sản trong tương lai, bất cứ giá thị trường. Những loại thích hợp đồng này rất linh thiêng hoạt và có thể được sử dụng trong số tình huống khác biệt - không chỉ là cho thanh toán giao dịch đầu cơ hơn nữa để thực hiện các kế hoạch phòng ngừa rủi ro.
Tuy nhiên, y như các lao lý phái sinh khác, thanh toán quyền chọn có khá nhiều rủi ro. Vì vậy, trước lúc sử dụng những loại hòa hợp đồng này, các nhà thanh toán giao dịch nên hiểu rõ về giải pháp thức buổi giao lưu của nó. Bọn họ cũng nên khám phá các cách kết hợp quyền chọn sở hữu và quyền chọn phân phối cùng với khủng hoảng tiềm ẩn cơ mà mỗi chiến lược mang đến. Kế bên ra, các nhà giao dịch cũng đề nghị xem xét sử dụng các chiến lược cai quản rủi ro thuộc với những phân tích kỹ thuật với phân tích cơ bản để hạn chế các khoản lỗ có thể xảy ra.
