Mortgage Backed Securities Là Gì

 - 
Chứng khoán bảo vệ bằng gia sản – Asset-backed security (ABS)Chứng khoán bảo đảm bằng gia sản – Asset-backed security (ABS)

Chứng khoán bảo đảm bởi tài sản (asset-backed security – ABS) là một loại triệu chứng khoán được kiến thiết trên cơ sở có sự bảo vệ bằng một tài sản hoặc một dòng tiền nào đó từ một nhóm tài sản cội của bạn phát hành.Bạn đang xem: Mortgage backed securities là gì

Cấu trúc của ABS gần như đồng nhất MBS (mortgage-backed security – triệu chứng khoán đảm bảo an toàn bằng nạm chấp). Điểm khác biệt cơ bạn dạng giữa hai loại này là ở gia tài đảm bảo. Với MBS là bất tỉnh sản, còn với ABS là các dòng tiền, hay nói cách khác là các khoản mà doanh nghiệp bao gồm quyền hưởng sau đây như tiền trả dần mua ô tô, sở hữu nhà; chi phí lãi từ tài khoản thẻ tín dụng. Cũng bởi vì sự không giống nhau ở tài sản đảm bảo này mà triệu chứng khoán bảo vệ bằng tài sản cũng có những đặc trưng riêng.

Bạn đang xem: Mortgage backed securities là gì

Thị ngôi trường ABS được cải cách và phát triển từ đều năm 1980s và ngày càng đóng vai trò đặc biệt quan trọng trong thị phần nợ. Trong post này, bọn họ sẽ mày mò cấu trúc, phương thức hoạt động tiện ích cũng như các đặc thù khác của ABS qua những ví dụ minh họa.


*

1.Cấu trúc:

Có cha bên gia nhập vào cấu trúc của ABS với MBS: người bán, tổ chức triển khai phát hành với nhà đầu tư.

Người bán là các công ty tạo ra các khoản nợ và bán lại cho tổ chức phát hành. Họ còn được đánh giá như là người cung ứng dịch vụ, chịu đựng trách nhiệm thu tiền cội và lãi của tín đồ vay.Tổ chức phân phát hành mua các khoản vay tự người phân phối và “gom” (pool) chúng lại cùng nhau để tạo cho bên đầu tư. Những người dân này có thể là một trong những công ty thứ cha hoặc là một công ty giao hàng mục đích sệt biệt (special purpose vehicle – SPV). ABS có lợi cho tất cả những người bán vày những số tiền nợ sẽ được thải trừ khỏi bảng cân đối kế toán và được chuyển sang SPV.Các đơn vị đầu tư của ABS thường là những nhà đầu tư chi tiêu tổ chức. Họ thực hiện ABS để sở hữu được tỷ suất sinh lời cao rộng so cùng với trái phiếu chính phủ, và còn để phong phú và đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ.

ABS mang lại nhiều công dụng quan trọng. đa số nó cung cấp cho những người cho vay mượn một công cụ để có được tiền phương diện với mục tiêu cho vay những hơn, và nó cũng cung cấp cho những nhà đầu tư một công cụ để chi tiêu vào một nhóm tài sản đang được phong phú và đa dạng hóa.

Xem thêm: P/L Là Gì - Những Ý Nghĩa Về Pl Không Phải Ai Cũng Biết

2.Ví dụ minh họa:

Công ty XYZ chuyển động trong nghành cho vay để mua xe. Lúc họ cho vay một khoản, họ đưa tiền mặt cho người vay, và tín đồ vay đồng ý sẽ trả lại khoản tiền kia kèm theo một mức lãi suất. Nhưng nếu công ty XYZ muốn cho vay nhiều hơn, họ cần phải có nhiều tiền hơn. Đây chính là nơi tác dụng của ABS được phát huy.

Công ty XYZ rất có thể bán những khoản vay của họ cho công ty chi tiêu ABC. Hiệu quả là, công ty XYZ thừa nhận tiền làm cho vay các hơn, cùng họ chuyển mọi khoản vay trường đoản cú bảng phẳng phiu của họ sang bảng bằng phẳng của doanh nghiệp ABC.

ABC hoàn toàn có thể nhóm các khoản vay mượn này thành gần như tranche – tất cả những khoản cho vay có điểm lưu ý chung như thời hạn đáo hạn hay khủng hoảng rủi ro vỡ nợ. đông đảo tranche này sẽ sở hữu những nút độ khủng hoảng rủi ro khác nhau, bởi vì đó đi kèm với lợi suất kỳ vọng khác nhau. ABC tiếp đến phát hành một loại triệu chứng khoán tương tự như một trái phiếu cơ bản, với chào bán cho nhà đầu tư. Quy trình này được điện thoại tư vấn là chứng khoán hóa (securitization).


*

ABS vẫn được giao thương mua bán ở trên sàn giao dịch, y hệt như những loại kinh doanh thị trường chứng khoán khác. ABS đại bọn chúng phải thỏa mãn những yêu ước và đk của SEC (Ủy ban đầu tư và chứng khoán và hối đoái Mỹ). Các cơ quan xếp hạng tín dụng thanh toán (như Moody’s giỏi S&P’s) hoàn toàn có thể xếp hạng những kinh doanh thị trường chứng khoán này phụ thuộc vào xác suất dòng tài chính được thực hiện. Vì chưng đó, tất cả đôi lúc, ABS sẽ tiến hành xếp hạng còn cao hơn nữa cả cơ sở phát hành; vấn đề đó phản ánh rủi ro liên quan liêu tới độ chắc hẳn rằng của dòng tài chính của ABS.

3.Các đặc thù khác:

Một đen đủi ro đi kèm theo với ABS là rủi ro trả trước (prepayment risk – rủi ro này hay được gắn sát với MBS hơn). Rủi ro trả trước xảy ra khi tín đồ vay trả nhiều hơn thế nữa số chi phí yêu ước hàng tháng, vì vậy làm giảm lãi suất vay của khoản vay. Khủng hoảng rủi ro này hoàn toàn có thể được khẳng định bởi nhiều yếu tố, chẳng hạn như sự khác biệt giữa lãi suất lúc này và lãi suất cho vay. Nếu lãi vay hiện tại nhỏ dại hơn lãi suất cho vay đang được sử dụng vào ABS, phần trăm để fan vay tái cấu trúc lại khoản nợ của mình (nói cách khác là trả nợ nhanh chóng hơn để đi vay với ngân sách rẻ hơn) đã cao lên. Để hạn chế khủng hoảng rủi ro này, ABS có cấu trúc tranche, giúp phân tán khủng hoảng trả trước giữa những tranche. Nhà đầu tư chi tiêu có thể phụ thuộc khẩu vị khủng hoảng rủi ro và mong rằng lợi suất để tuyển lựa tranche cho mình.

Xem thêm: Bank Wire Là Gì ? Định Nghĩa, Ví Dụ, Giải Thích Hướng Dẫn Chuyển Tiền Và Nhận Tiền

Một loại khủng hoảng rủi ro khác trong ABS là rủi ro vỡ nợ (credit risk). Đúng như cái tên của nó, rủi ro khủng hoảng này xảy ra khi người đi vay bắt buộc trả được số tiền nợ của mình. ABS có cấu tạo credit tranche để ứng phó với sự việc này. Khi bất kỳ một tranche làm sao bị vỡ vạc nợ, đều subordinate hoặc junior tranche (tranche trên tầng dưới – khủng hoảng cao) đang hấp thụ hết đa số khoản lỗ cho đến giá trị của chúng trước, rổi sau đó mới tới những senior tranche (tranche ở tầng phía trên cao hơn). Dĩ nhiên, rất nhiều tranche ở những tầng dưới sẽ có tỷ suất cao hơn những tranche ở tầng trên, do chúng kèm theo với khủng hoảng cao hơn. Nhà chi tiêu có thể phụ thuộc vào khẩu vị khủng hoảng và mong rằng lợi suất để gạn lọc tranch mang lại mình.