Nhà tạo lập thị trường là gì
tác giả Huỳnh Minh Tuấn / người đứng đầu môi giới trụ sở TP.HCM, Công ty chứng khoán Mirae Asset Việt Nam
(ĐTCK)“Nó đã đè gom đấy", “Nó đã ủn giá", “Nó đánh lên đấy"... Đó là đầy đủ câu nói ít nhiều mà nếu ai đó đã từng chi tiêu đều nghe cả. Những tiếng nói này có thể từ môi giới, hoặc từ nhà đầu tư nào đó. Mặc dù nhiên, “Nó" là một trong những đại từ khôn cùng mơ hồ, chúng ta hay mô tả hành động và mục tiêu của “Nó", nhưng thực ra lại chả biết được những gì về “Nó". Vậy “Nó” là ai?Tạo lập thị trường là gì?
“Nó", theo ý phát âm của đại nhiều phần người thâm nhập thị trường, là “Tạo lập thị trường” - Market maker - MM, hay một danh từ không còn xa lạ hơn là “Lái", hoặc một từ cổ điển hơn là “Big boy", “Cá mập".
Tuy nhiên, tác giả nội dung bài viết không thích bài toán đánh đồng khái niệm giữa MM với “Lái”, xin phân tích phần nhiều khía cạnh sâu hơn như sau.
Bạn đang xem: Nhà tạo lập thị trường là gì
Ðịnh nghĩa tạo lập thị trường, theo quy chuẩn, đối chọi thuần là thành viên đáp ứng thanh khoản. Phần thưởng của mm là chênh lệch giữa giá cài và giá chỉ bán.
Hoạt động MM thể hiện rõ ràng nhất ở những sàn forex (FX), hoặc các cơ sở giao thương vàng, lúc “nhà cái" - milimet niêm yết giá thiết lập vào (bid) với giá đẩy ra (ask) chênh lệch nhau.
MM là hoạt động hợp pháp. Tạo nên lập luôn đi với thị trường, ngay cả ở việt nam thì định nghĩa này cũng được định danh trong Luật triệu chứng khoán.
Ông Huỳnh Minh Tuấn,Giám đốc môi giới trụ sở TP.HCM,Công ty kinh doanh chứng khoán Mirae Asset Việt Nam.
Tới năm 2015, bộ Tài chính phát hành thông tư có thể chấp nhận được các công ty chứng khoán tiến hành nghiệp vụ chế tác lập, đáp ứng thanh khoản theo nhu yếu của doanh nghiệp.
Một bước tiến bự hơn, giúp MM bước ra khỏi màn sương mờ ảo, đó là hoạt động tạo lập trên thị phần phái sinh vào thời điểm năm 2017, tạo thành lập ETF với mới đó là thị trường bệnh quyền có bảo đảm (CW).
Một loạt công ty thị trường chứng khoán đã danh thiết yếu ngôn thuận biến hóa nhà tạo thành lập như doanh nghiệp Chứng khoán thành phố hồ chí minh (HSC), nhà chế tác lập chính của sàn phái sinh với ETF; Công ty kinh doanh thị trường chứng khoán VNDIRECT, Công ty chứng khoán SSI, Công ty chứng khoán MB, nhà tạo lập của CW.
MM tự nhiên và thoải mái và mm theo hòa hợp đồng
Cần phải hiểu rõ động cơ của milimet và các hình thái của mm để nhận thấy các nhà tạo lập chân chính, cố thể:
Thứ nhất, với milimet tự nhiên, đấy là dạng tạo ra lập phổ biến nhất trên thị trường, đặc biệt là ở các cổ phiếu lớn, hoạt động minh bạch. Ðộng cơ của những nhà chế tạo lập này đơn giản dễ dàng là sở hữu vào những cp dưới cực hiếm và xuất kho những cp vượt quá giá bán trị.
Việc tiếp tục mua chào bán ở những vùng giá khác nhau, vô tình tạo thành một lượng thanh khoản khổng lồ, giúp giải quyết và xử lý vấn đề khớp lệnh ngơi nghỉ những cổ phiếu này.
Những quỹ đầu tư chuyên nghiệp - bọn họ hay gọi là “Tây", hay là dạng MM tự nhiên và thoải mái khi họ cài đặt vào những cổ phiếu định giá lôi kéo và cung cấp những cổ phiếu này sống vùng giá bán cao.
Những “anh Tây” này giúp thiết lập vùng cung cấp và kháng cự của cổ phiếu trong trung và dài hạn, bên cạnh đó tạo thanh toán cho thị trường. HPG, VNM, PNJ, MWG là một số trong những trường hợp nổi bật cho dạng tạo lập thoải mái và tự nhiên này.
Thứ hai, mm theo hòa hợp đồng, dạng milimet này phát triển theo xu nạm tất yếu đuối của vượt trình phát triển thị trường, khi chuyển động quan hệ nhà đầu tư (IR) được thân mật nhiều hơn, đồng nghĩa với câu hỏi thanh khoản cổ phiếu và dịch chuyển giá cp có tầm đặc biệt quan trọng không nhỏ tuổi với những doanh nghiệp.
Các doanh nghiệp lớn sẽ ký hợp đồng mm với bên tạo lập, thường xuyên là doanh nghiệp chứng khoán, nhằm cung ứng thanh khoản của cổ phiếu, hoặc gia hạn biên độ giá chỉ trong một vùng ổn định, góp nhà đầu tư chi tiêu cảm thấy bình an hơn khi đầu tư vào cổ phiếu của doanh nghiệp.
Tuy nhiên, điểm chưa cụ thể của vẻ ngoài MM hợp đồng này là sống sự minh bạch tin tức đến nhà đầu tư đại chúng. Ðây là khoảng hở mà cơ chế pháp lý cũng tương tự những công ty kinh doanh chứng khoán muốn phát triển dịch vụ MM chuyên nghiệp trên thị phần cổ phiếu không thể quăng quật qua.
“Lái” là nhà tạo lập biến hóa chất
Với những mô tả như trên, chắc hẳn nhà đầu tư cũng nhận thấy sự tương đương giữa “Lái” và MM, chúng ta đều vận động dựa trên hộp động cơ lợi nhuận, khi đa số mua cổ phiếu ở vùng giá hấp dẫn và bán cp ở vùng vượt vượt định giá và đều cung ứng thanh khoản cho thị phần thông qua chuyển động mua cung cấp liên tục.
Xem thêm: Nghĩa Của Từ Luster Là Gì ? Nghĩa Của Từ Luster Trong Tiếng Việt
Ðiều khác biệt lớn nhất giữa “Lái” với MM là “Lái” quá quá kích cỡ của lòng tham với đạo đức.
Thay bởi chỉ thuần thanh toán quanh vùng định giá (fair price), “Lái” luôn có hộp động cơ đẩy giá lên cao hơn vùng giá chỉ này một cách vô lý cùng bán số lượng lớn lên đầu công ty đầu tư nhỏ lẻ bởi những mẹo nhỏ giao dịch.
Hậu thuẫn của “Lái” vào trường hòa hợp này là sự tiếp tay của những chủ doanh nghiệp, khi lòng tham của các ông nhà quá lớn, dẫn tới phạm luật đạo đức khiếp doanh.
Những chủ doanh nghiệp sẽ phối phù hợp với “Lái” nhằm “sản xuất tin" - cung cấp thông tin sai sự thật, hoặc phóng đại thông tin khiến cho nhà đầu tư lao vào download một giải pháp mất cảnh giác, hoặc “in giấy" - một dạng bày bán cổ phiếu khôn khéo cho “Lái” “đổ bô" lên đầu đơn vị đầu tư.
Xét về kỹ nghệ lái giá chỉ cổ phiếu, xin hứa một bài khác để rất có thể nói chi tiết hơn.
Quay lại kế hoạch sử, tiến trình 2010-2012, hình ảnh “Lái” bên trên TTCK việt nam được xây dựng rất rõ nét, khi hàng loạt tên tuổi to trên diễn đàn f319 thi nhau la hét về triển vọng giá của group dầu khí, Sông Ðà, Lilama… và kế tiếp nổi lên đội KSA, MTM…
Hoạt hễ của “Lái” cùng những ảnh hưởng đến thị phần ngày càng rõ rệt khi có khá nhiều nhà chi tiêu cả tin nghe theo, tận hưởng lợi bởi lần cùng mất cũng bằng lần!
Ở đây, lân cận chủ đích của những “Lái” thì cũng cần phải nhắc lại rằng, làm chủ của các cơ quan tiền điều hành thị phần còn lỏng lẻo, khiến cho các “Lái” dễ chịu hoạt động.
Chính sự hoành hành của các đội "Lái” là nguyên nhân khiến cho TTCK sở hữu tiếng xấu, là sòng bạc, xuất xắc là chỗ lừa đảo.
Xét mang đến cùng, “Lái” lừa được nhà đầu tư chi tiêu cũng bởi vì hai chữ “lòng tham", thứ nhưng mà nhà chi tiêu nào cũng sở hữu trong người.
Ðừng nghĩ mình khôn rộng thằng dở hơi cuối cùng
Trong mỗi cuộc chơi, không ít người dân có tâm lý rằng, ví như mình là “Lái”, hay chơi với nhóm "Lái”, thì cửa thắng là rộng lớn mở. Dẫu vậy hãy cẩn thận với xem xét đó.
Cuối năm 2012 - 2013, đa phần các team "Lái" mọi bị chu kỳ luân hồi nghiệt xẻ của thị phần quật ngã, do phiên bản thân chúng ta là những người sở hữu nhiều cổ phiếu “rác” nhất với sử dụng đòn kích bẩy cao nhất.
Bạn cho là mình đã bán xong xuôi cổ phiếu trước lúc “Lái” xả ra? Thực tế, trong game show này, các bạn cũng là trong số những người chuyền trái bom nổ lừ đừ thôi. Ai ai cũng nghĩ rằng, mình đang chuyền được quả bom cho “thằng dở hơi cuối", nhưng lúc nào quả bom này nổ thì chỉ có “Lái” biết, thậm chí còn chính “Lái” cũng lừng chừng và biết đâu bạn chính là “người cuối" đó?
Kết quả là cp mất thanh khoản cho tới khi huỷ niêm yết, team “Lái” mất tích, còn lại dấu dấu là “ông dân cày cuốc ruộng”!
Quan giáp TTCK Việt Nam hiện nay có thể thấy, điểm đáng mừng là các nhóm “Lái” đang ít dần dần đi, nhà tạo lập thị trường đang dần dần lấy lại chủ yếu danh của mình.
Hàng hóa những hơn, sự tự tăng cấp kiến thức của phòng đầu tư, những cơ chế điều hành của cơ quan cai quản đã dần tạo không gian cho mọi MM chân chủ yếu hiển lộ.
Xem thêm: Đầu Tư Forex Có Hợp Pháp - Giải Đáp Cùng Traderforex
Về phía nhà đầu tư, hãy luôn luôn đưa ra quyết định phụ thuộc vào thông tin đã có được xác thực, gọi biết về doanh nghiệp, về cổ phiếu.
Ðó là cách chi tiêu thông minh với mới có thể là khóa xe của thành công trong những cuộc giao dịch.
